ROEとROAは、どちらも企業が資本や資産を使ってどれだけ利益を生み出したかを見る指標です。最大の違いは、ROEが自己資本、ROAが総資産を分母にする点です。
結論：株主資本を見るか、資産全体を見るか
ROEは株主が拠出した資本と蓄積した利益に対する収益性を示します。ROAは、自己資本に借入金なども加えた資産全体の活用効率を示します。
ROEの計算式
ROE＝当期純利益÷自己資本×100
自己資本1億円、当期純利益1,000万円ならROEは10％です。期中に自己資本が変動する場合は、期首と期末の平均残高を使うことがあります。
ROAの計算式
ROA＝利益÷総資産×100
総資産2億円、利益1,000万円ならROAは5％です。分子には当期純利益、営業利益、経常利益などが使われる場合があるため、比較時には定義を確認します。
同じ会社でも数値が違う理由
総資産は、自己資本と負債を使って保有する資産の合計です。借入金がある企業では総資産が自己資本より大きくなるため、同じ利益を使う場合、一般にROAはROEより低くなります。
例えば総資産2億円、負債1億円、自己資本1億円、当期純利益1,000万円なら、ROAは5％、ROEは10％です。
比較表
| 項目 | ROE | ROA |
|---|---|---|
| 主な意味 | 自己資本に対する収益性 | 総資産に対する収益性 |
| 主な分母 | 自己資本 | 総資産 |
| 主な視点 | 株主資本の効率 | 資産全体の効率 |
| 借入の影響 | 上昇する場合がある | 資産増加として反映される |
使い分け
株主の立場から資本効率を見たいときはROE、経営資源全体の効率を見たいときはROAが役立ちます。実務では一方だけを選ばず、利益率や資産回転率、負債比率と合わせて原因を分析します。
注意点
借入を増やしたり自己株式を取得したりすると、利益が同じでも自己資本が小さくなりROEが上がる場合があります。高いROEが必ずしも安全性や持続性を意味しません。業種によって必要資産も異なるため、同業他社や同じ会社の推移で比較します。
まとめ
ROEは自己資本、ROAは総資産に対する利益の割合です。両方を見ることで、株主資本の効率と資産全体の効率を区別できます。計算に使う利益と残高の定義をそろえて比較しましょう。